이번 제8판 개정판에서는 저자들은 본서가 기업가치의 극대화라는 재무관리의 목표를 달성하는 데 필요한 재무관리의 제반 지식을 더욱 체계적이고 일관되로록 구성하였다. 기존의 장별 내용을 수정 및 보완을 하였다. 또한 최근에 관심을 끌고 있는 실물옵셥,CMA의 대안적 모형,행동재무 등을 간단하게 소개하여 독자들이 새로운 재무이론을 이해 하도록 하였다. 본서에서 다룬 재무이론이 실제 자본시장 및 실무와 어떻게 연결될 수 있는지에 관한 이해를 도울 수 있도록 기존의 ‘재무산책’과 ‘뉴스 속 재무’를 대폭 수정·보완하였다. 최근에 출제된 공인회계사 시험문제 등 연습문제를 교체 및 추가하고 기본판에서도 지향하는 바와 같이 삽화를 추가함과 동시에 화려한 디자인 기법을 도입함으로써 딱딱한 재무이론을 쉽게 이해할 수 있도록 더욱 많은 정성을 기울였다.

PART 1 재무관리의 기초개념

01장  재무관리란 무엇인가?

1. 재무관리자의 역할 4

2. 재무관리의 목표 6

2.1 이익의 극대화 6

2.2 기업가치의 극대화 8

2.2 주주 부의 극대화와 대리인 문제 9

3. 본서의 구성 16

주요용어 1

연습문제 19

02장  화폐의 시간적 가치

1. 화폐의 시간적 가치와 이자율 24

2. 미래가치와 현재가치 28

2.1 미래가치와 복리계산과정 28

2.2 현재가치와 할인계산과정 32

3. 화폐의 시간적 가치의 응용 34

3.1 영구연금 34

3.2 연금 36

주요용어 47

연습문제 48

|보론| 복리계산기간 54

PART 2 투자결정

03장 자본예산 62

1.자본예산의 의의 64

2.현금흐름의 추정 65

2.1현금흐름의 추정시 유의사항 66

2.2 현금흐름의 추정 70

3.투자안의 경제적 가치평가 73

3.1 합리적인 투자안의 평가기준:순현가법 73

3.2 회수기간법과 평균회계이익률법 76

3.3 내부수익률과 수익성지수법 82

주요용어 93

연습문제 95

|보론1| 대체투자안의 현금흐름 추정 106

|보론2|실물옵션을 이용한 투자안 평가 110

04장  불확실성하의 투자결정  114

1. 기대수익률과 위험의 측정 116

1.1 개별자산의 기대수익률과 위험 116

1.2 포트폴리오의 기대수익률과 위험119

2. 위험과 기대수익률의 관계: CAPM 128

2.1 포트폴리오의 선택 128

2.2 자본시장선 132

2.3 자본자산가격결정모형: 증권시장선 136

3. CAPM과 위험투자안의 평가 140

3.1 균형기대수익률 140

3.2 CAPM에 의한 자산의 평가 141

3.3 위험과 투자안 평가 142

3.4 가치의 가산원리:

    포트폴리오의 베타 144

주요용어 148

연습문제 151

|보론| CAPM의 대체적 모형: 164

05장  가치평가  168

1. 가치평가의 의의와 중요성 170

1.1 가치평가의 의의 170

1.2 가치평가의 중요성 170

2. 채권의 가치평가 171

3. 주식의 가치평가 177

3.1 기본적인 주식평가모형 177

3.2 단순화된 배당평가모형 178

3.3 성장기회와 주식평가모형 181

4. EVA와 기업가치 183

4.1 EVA의 개념 및 측정 183

4.2 EVA모형에 의한 기업가치평가 184

4.3 가치창조경영과 EVA 185

주요용어 193

연습문제 195

|보론1| 채권의 현물이자율과 만기수익률 202

|보론2| 채권등급평가 206

PART 3 자본조달과정

06장  레버리지와 자본비용  210

1. 레버리지분석 212

1.1 레버리지의 의의 212

1.2 영업레버리지분석 214

1.3 재무레버리지분석 216

1.4 결합레버리지분석 217

1.5 레버리지와 기업위험 219

2. 자본비용 221

2.1 자본비용의 의의 221

2.2 원천별 자본비용 222

2.3 가중평균자본비용 225

2.4 기업의 자본비용과 투자안의 자본비용 227

주요용어 229

연습문제 231

07장  자본구조   238

1. 기업의 장기자본조달 240

1.1 보통주 240

1.2 사채 241

1.3 우선주 242

2. 자본조달결정과 가치창출 243

2.1 어리석은 투자자 243

2.2 비용 감소 또는 보조금 획득 245

2.3 새로운 증권 창출 245

3. MM의 자본구조이론 246

3.1 MM의 무관련이론: 법인세가 없는 경우 246

3.2 MM의 수정이론: 법인세가 있는 경우 252

4. 자본구조의 현실 260

4.1 파산비용 260

4.2 대리인비용 262

4.3 우리나라 기업의 자본구조 264

주요용어 268

연습문제 270

|보론1| MM의 무관련이론(1958): 재무레버리지와 기업의 가치 279

|보론2| 정보의 비대칭가 자본구조 283

08장  배당정책   286

1. 현금배당과 배당의 지급절차 288

1.1 현금배당의 유형 288

1.2 현금배당의 지급절차 289

2. 배당과 기업가치 294

2.1 완전자본시장과 배당무관련이론 294

2.2 저배당정책의 선호에 대한 현실적 요인 298

2.3 고배당정책의 선호에 대한 현실적 요인 299

2.4 배당정책에 대한 현실적 설명 300

3. 배당정책의 실제 302

3.1 잔여배당정책          302

3.2 배당의 안정성 303

3.3 기타의 고려사항 304

3.4 우리나라 상장기업의 배당현황 395

4. 배당의 특수형태  307

4.1 주식배당 308

4.2 주식분할 310

4.3 자사주 매입 311

주요용어 316

연습문제 318

PART 4 재무분석과 운전자본관리

09장 재무분석    328

1. 재무제표 328

1.1 재무상태표 330

1.2 손익계산서 333

1.3 혀금흐름표      335

2. 재무비율분석 339

2.1 재무비율분석의 의의 339

2.2 재무비율의 분류와 표준비율 341

2.3 주요 재무비율의 경제적 의미 344

2.4 비율분석의 한계점 371

주요용어 375

연습문제 376

|보론|재무비율의 종합적 평가방법 382

10장  운전자본관리  388

1.운전자본정책 390

1.1 단기적 재무의사결정과 순운전자본 390

1.2 영업주기와 현금주기 391

1.3 단기재무정책 397

1.4 현금예산과 단기재무계획 398

2. 현금관리 402

2.1 현금보유수준의 결정 402

2.2 현금흐름의 효율적 관리 404

3. 신용관리   410

3.1 매출조건 411

3.2 신용분석 413

3.3 회수정책 415

주요용어 420

연습문제 422

PART 5 재무관리의 특수분야

11장  기업의 합병과 매수   430

1. M&A의 의의와 유형 432

1.1 M&A의 의의 432

1.2 M&A의 유형 433

2. M&A의 시너지효과 438

2.1 M&A의 시너지효과 438

2.2 시너지효과의 원천 439

3. M&A의 평가 446

3.1 현금에 의한 M&A 447

3.2 보통주에 의한 M&A 448

4. M&A의 방어전략 454

4.1 정관수정 454

4.2 재매입정지협정 454

4.3 비공개기업화와 차입매수 455

4.4 기타 방어전략 455

주요용어 460

연습문제 462

12장  파생상품과 위험관리   470

1. 옵션과 위험관리 472

1.1 옵션의 기초개념 472

1.2 옵션의 결합: 풋－콜 패리티 481

1.3 옵션가치의 결정요인 484

1.4 옵션가치의 결정모형 487

2. 선물과 위험관리 492

2.1 선물거래의 기초개념 493

2.2 선물거래자의 유형과 선물시장의 경제적 기능 500

2.3 선물의 가격결정 504

2.4 선물거래에 의한 위험의 헤징 506

주요용어 510

연습문제 512

|보론| 보유비용모형의 증명 520

13장  국제재무관리    524

1. 외환시장과 환율 526

1.1 외환시장 529

1.2 일물일가의 법칙과 구매력평가 529

1.3 이자율과 환율: 이자율평가이론 533

1.4 피셔효과와 국제피셔효과 535

2. 환위험관리 539

2.1 환위험의 의의 및 측정 539

2.2 환위험의 관리 541

3. 국제자본예산 550

3.1 해외투자안의 평가 550

3.2 국제기업의 자본비용 552

4. 국제자금조달 554

4.1 현지금융시장 555

4.2 현지자본시장 555

4.3 유로금융시장 556

4.4 유로자본시장 557

주요용어 560

연습문제 563

부록 569

|부표-1| 복리표     570

|부표-2| 연금의 복리표   572

|부표-3| 현 가 표 574

|부표-4| 연금의 현가표   576

연습문제 풀이    578

국문색인   613

영문색인   619

감 형 규(甘炯奎)

성균관대학교 경영학과 졸업

성균관대학교 대학원 졸업(경영학 석사, 경영학 박사)

SK경제연구소 경영연구실 실장

한국재무관리학회 회장

한국기업경영학회 부회장

한국생산성학회 상임이사

청운대학교 기획처장

현　청운대학교 인천캠퍼스 경영학과 교수

   하나손해보험(주)사외이사

[저서 및 주요논문]

알기쉬운 재무관리(제2판,유원북스)

Perfect 재무관리 Ⅰ,Ⅱ( 공저, 유원북스)

회계와 재무의 이해 (유원북스)

파생금융상품(제2판,공저, 유원북스)

에센스 선물옵션(제2판,공저, 유원북스)

경영분석(공저, 유원북스)

고급재무관리(공저, 박영사)

증권투자론(제5판, 공저, 율곡출판사)

재테크와 금융상품(공저, 율곡출판사)

재테크 시작하기(공저, 율곡출판사)

주식수익률과 거시경제변수의 관계에 관한 실증적 연구

한국주식시장에서의 역행투자성과에 관한 실증적 연구

정보유형과 주가변동성의 관계에 관한 연구

자본투자와 주식수익률의 관계에 관한 연구 외 다수

신 용 재(辛容在)

성균관대학교 경영학과 졸업

성균관대학교 대학원 졸업(경영학석사, 경영학박사)

한국재무관리학회 회장

Brock 대학교 비지팅 스칼라(Visiting Scholar)

공인회계사,경영지도사,신용분석사 시험 출제위원

한국재무학회, 한국증권학회, 한국파생상품학회 이사

한국기업경영학회, 한국산업경영학회 논문편집위원

기술보증기금 자문위원

현, 한경국립대학교 경영학과 교수

[저서 및 주요논문]

Perfect 재무관리 Ⅰ,Ⅱ(공저, 유원북스)

재테크와 금융상품(공저, 율곡출판사)

에센스 재테크(공저, 율곡출판사)

에센스 선물옵션(제2판,공저, 유원북스)

경영분석 (공저, 유원북스)

파생금융상품(제2판,공저, 유원북스)

증권투자론(제5판, 공저, 율곡출판사)

ESG 한번에 이해하기 (공역,유원북스)

Reducing Agency Conflicts with Target Debt Ratios

Momentum Profits and Idiosyncratic Volatility

Liguidity Hedging with Futures and Forward Contracts 외 다수

김 영 규(金暎圭)

성균관대학교 경제학과 졸업

미 U. of Illinois-Urbana 대학원 졸업(경제학 석사, M.A., 재무학 석사, M.S.)

미 Texas Tech U. 대학원 졸업(경영학 박사, Ph.D.)

미 Wayland Baptist U. 교수 역임

공인회계사, 사법시험, 행정고시 출제위원

한국재무관리학회 회장

한국재무학회 회장

성균관대학교 경영학부장 겸 경영대학원장

현 성균관대학교 경영학부 명예교수

[저서 및 주요논문]

경영학원론(제2판, 박영사)

NEW 재무관리(공저, 유원북스)

고급재무관리(공저, 박영사)

증권투자론(제4판, 공저, 율곡출판사)

재무이론과 기업정책(공역, 대영사)

Chaos 모형을 이용한 한국 주식시장의 비선형 동태적 특성에 관한 연구

Response of Country Fund Returns, Premiums, and Trading Volume to News